El año 2013 estuvo marcado por una focalización en el control y disminución de costos, y la búsqueda de avances en la productividad, logrando quebrar la tendencia al alza de los costos que la compañía venía exhibiendo desde el año 2001. El esfuerzo se realizó mediante un ambicioso Proyecto Estructural de Productividad y Costos. 

Los excedentes generados por la Corporación durante el año 2013 alcanzaron a US$ 3.889 millones. El concepto de excedentes corresponde a los resultados antes de impuestos a la renta y de la Ley 13.196, que grava con el 10% al retorno por la venta en el exterior de cobre y subproductos propios.

El excedente de 2013, comparado con el excedente generado el año anterior de US$ 4.014 millones, significó una disminución del resultado en un 3%. La comparación anterior no incluye la utilidad extraordinaria generada con la operación de compra de participación en Anglo American Sur en 2012 e incluida en el resultado de ese ejercicio.

El menor excedente, respecto del año 2012, se debe principalmente al menor precio de venta del cobre, que descendió en torno al 8% en su cotización.  Lo anterior se vio, en parte, compensado con menores costos de producción, producto del esfuerzo que realiza la Corporación en esta materia y que se ha conducido a través del Proyecto Estructural de Productividad y Costos, que mostró logros relevantes en ahorros y mejoras de productividad en Codelco.

La ganancia comparable de Codelco -que se calcula aplicando el régimen tributario de las empresas privadas- llegó a US$ 3.009  millones, cifra 3% mayor que la del año anterior, cuando se obtuvo US$ 2.915  millones (excluidas las ganancias extraordinarias producto de la operación de compra de Anglo American Sur en 2012). 

La cotización promedio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres alcanzó 332,1 centavos de dólar la libra en 2013, que es un 8% menos del promedio alcanzado en 2012, cuando se cotizó en 360,6 centavos de dólar la libra.

Junto con lo anterior, se produjo una baja de 19% en el precio del molibdeno, principal subproducto que comercializa la empresa, que se cotizó en US$ 22,7 por kilo durante 2013, de acuerdo a la cotización del Metals Week.  También disminuyeron las cotizaciones del oro (-16%),  la plata (-24%) y el ácido sulfúrico (-38%).

Debido principalmente al menor precio del cobre, los ingresos de Codelco disminuyeron en US$ 771 millones en 2013 comparados con el año anterior, a lo que hay que sumar otros US$ 263 millones de menor margen por el efecto de los menores de precios de los subproductos.

Codelco aportó US$ 2.856 millones al Fisco durante 2013, cuyo detalle comparativo es el siguiente:

La producción de Codelco durante 2013 alcanzo a 1.791.524 toneladas métricas de cobre fino (tmf), que corresponde a  los yacimientos operados por Codelco más las proporciones de su participación en Minera El Abra (49% de propiedad) y en Anglo American Sur S.A (20% de propiedad).

La producción del año 2013 tuvo un aumento de 34 mil tmf (2%) respecto de lo producido en 2012, que alcanzó a 1.757.553 tmf. El incremento se explica por la mayor producción atribuible al porcentaje de propiedad de Codelco en Anglo American Sur S.A y de División El Teniente. En el período, además, se sumó por primera vez la producción de Ministro Hales, con 34 mil tmf, que corresponden a mineral enviado a la concentradora de Chuquicamata durante su período de puesta en marcha.

En tanto, la producción de las divisiones de Codelco -es decir, aquella que excluye la participación en El Abra y Anglo American Sur-, alcanzó a 1 millón 622 mil tmf, levemente inferior a 1 millón 647 mil tmf del año anterior.

Respecto del molibdeno, segundo producto en importancia de ingresos para la Corporación, este alcanzó una producción de 23  miles de toneladas en 2013, logrando un aumento de 17% en relación al año 2012. Codelco es el segundo productor mundial de molibdeno de mina.

Por otra parte, la producción de ácido sulfúrico llegó a 2,8 millones de toneladas, de las que un 36% se comercializó y el resto se destinó a las operaciones de lixiviación de minerales propias. En tanto, las producciones de los metales preciosos contenidos en los barros anódicos, llegaron a 2,3 toneladas de oro y 290 toneladas de plata.

El año 2013 estuvo marcado por una profundización de la estrategia focalizada en el control y disminución de costos, junto con la búsqueda de avances en productividad. Como refuerzo se desplegó un ambicioso Proyecto Estructural de Productividad y Costos, con el gran objetivo de aumentar la competitividad y posicionar a Codelco en el segundo cuartil de costos.

La iniciativa mostró resultados relevantes en la disminución de costos y en la identificación de oportunidades de mejoras en eficiencia y rendimientos, que se traducen en aumentos en la producción de cobre y molibdeno.

Los principales indicadores de costos unitarios: costos y gastos totales, costo neto a cátodos y cash cost, tuvieron disminuciones significativas respecto del ejercicio 2012. El menor nivel de costos se logró gracias al esfuerzo y compromiso de toda la Corporación en la optimización de consumos de materiales e insumos relevantes de operación; además de la disminución y racionalizaciones de servicios, sumado a lo anterior se tiene una optimización de los contratos existentes y la búsqueda de nuevos proveedores de bienes y servicios. 

Adicionalmente, los costos se vieron positivamente afectados por menores precios de la energía eléctrica respecto del año 2012.

En 2013, los costos y gastos totales de Codelco tuvieron una baja de 12%, llegando a 231,5 centavos de dólar por libra de cobre (c/lb), versus los 264,5 c/lb observados como promedio durante 2012. Asimismo, el Costo Neto a Cátodo corporativos (C3) disminuyó en 10,2%, cayendo a 217 centavos de dólar la libra en promedio. Este es el costo que se compara con el precio de la Bolsa de Metales de Londres.

El  costo directo (C1) de Codelco del año pasado llegó a 163,1 centavos por libra de cobre, lo que es un 0,3% inferior al alcanzado en promedio en 2012. El C1 es el tipo de costo que emplea la industria minera mundial para contrastar la gestión de las distintas empresas.

Para llevar a cabo el desarrollo de su programa de inversión, Codelco accede, en forma regular, a los mercados globales de financiamiento, tanto de capitales como bancarios. La sólida posición financiera de Codelco le ha permitido desarrollar una amplia base de  inversionistas institucionales, geográficamente diversificados y de gran calidad, como también una fluida relación con las principales instituciones financieras a nivel mundial. De esta forma, la compañía ha accedido a los mercados financieros americanos, asiáticos y europeos, a través de emisiones de bonos, créditos sindicados y créditos bilaterales.

Durante 2013, Codelco realizó operaciones de financiamiento por US$ 2.900  millones  para  su programa de inversiones y refinanciamiento de  pasivos. Dichas operaciones consistieron en la negociación de cuatro créditos bilaterales por US$ 300 millones a 5 años cada uno, de los cuales dos fueron girados en 2013 y los otros dos se girarán durante 2014.

A su vez, Codelco emitió bonos por US$ 750 millones a 10 años y US$ 950 millones a 30 años en el mercado internacional, con cupón de 4.500% y rendimiento de 5.625%, respectivamente. La emisión de bonos atrajo órdenes de sobre 150 inversionistas. La demanda fue liderada por compañías administradoras de fondos y, además, participaron compañías de seguros, fondos de pensiones, bancos privados y otras instituciones financieras. En cuanto a la distribución geográfica, esta fue de un 70% en Estados Unidos, 20% en Europa y 10% en Asia y América Latina. Los bancos agentes de la operación fueron HSBC, Bank of America Merrill Lynch y Mitsubishi Securities.

Durante el período, el Estado aprobó US$2.000 millones de capitalización, provenientes de las utilidades retenidas de la operación de Anglo American Sur.

Gestión financiera
Los precios del cobre afectan de manera significativa los resultados financieros de Codelco. En consecuencia, para enfrentar estas fluctuaciones, la estrategia de la empresa apunta a mantener una estructura de costos competitivos.

La Corporación utiliza instrumentos derivados para asegurar que sus embarques se vendan a los precios de mercado vigentes en el mes que dictamina la política de precios de Codelco aplicable a cada producto. Las operaciones de derivados que se efectúan no contemplan operaciones de carácter especulativo.

Paridades cambiarias y tasas de interés
Codelco ha definido políticas para gestionar el riesgo cambiario y las fluctuaciones en las tasas de interés. Las coberturas de paridades cambiarias incluyen seguros de cambio, destinados a cubrir variaciones futuras en la relación Unidad de Fomento/dólar; en tanto, las tasas de interés consideran contratos para fijar tasas de interés de obligaciones futuras.

Estas acciones no contemplan operaciones de carácter especulativo.

Seguros
Codelco mantiene un programa de seguros con coberturas para sus activos, trabajadores y  eventuales pérdidas por paralización, con condiciones de retención de riesgos que toman debida consideración el contexto actual del mercado asegurador y de la capacidad propia de absorber perdidas por siniestros.

Bienes asegurados
Todas las instalaciones usadas para los fines del giro principal.

Clasificación de riesgo
Codelco es analizada y su deuda evaluada por cuatro clasificadoras de riesgo: Fitch Ratings, Feller-Rate, Standard & Poor's y Moody's.

Durante 2013, Standard & Poor's elevó la clasificación de la deuda extranjera de Codelco a AA-, desde A, como resultado de la relación integral con el Dueño y la importancia de Codelco en la economía chilena.

A su vez, Moody´s mantuvo la clasificación crediticia de A1 para la deuda extranjera de Codelco, pero cambió la perspectiva desde Estable a Negativa, debido al contexto de la industria minera en general, con la baja de precios generalizada de los diferentes productos y la incertidumbre económica en las diferentes regiones del mundo. 

En el caso de deuda local, Codelco tiene clasificación AAA, tanto de Fitch Ratings como de Feller-Rate, la que no sufrió modificaciones en el año.

La compañía está registrada desde 2002 en la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) de Chile.